機械設備行業(yè)景氣度延續(xù)

5月份，在宏觀經(jīng)濟增長放緩的預期約束下，機械業(yè)延續(xù)了之前震蕩走低趨勢，一度再現(xiàn)單邊下跌局面，然而仍處較高景氣水平的行業(yè)實體經(jīng)濟的運行態(tài)勢、以及政策真空所營造的相對緩和的投資氛圍，為拋光機械行業(yè)在三季度醞釀的一輪技術性反彈創(chuàng)造了充分有利的條件。與行業(yè)指數(shù)的持續(xù)下探相對應，5月份機械行業(yè)市盈率水平也進行著調(diào)整，且其相對深證A股估值優(yōu)勢的不斷擴大、相對上證A股估值溢價水平的不斷收窄，盡管月末曾出現(xiàn)了以“工程機械”為代表的低估值板塊的報復性反彈，但隨著宏觀調(diào)控深入，機械業(yè)不可避免受到影響，短期行業(yè)中出現(xiàn)以估值修復為主題的大規(guī)模上漲行情的概率較低。 

　　歷時2個月有余的連續(xù)調(diào)整已為機械業(yè)中部分板塊和個股提供了反彈空間，展望二季度，調(diào)控政策的真空期在實際上為被錯殺個股醞釀了反彈機遇。在經(jīng)濟整體運行水平趨緩的宏觀背景下，決定機械行業(yè)行情走勢的與其說是實體經(jīng)濟中的運行態(tài)勢，不如說是市場情緒對行業(yè)的支撐意愿和力度，此時，業(yè)績和估值成為公司市場表現(xiàn)走強的必要條件，而一旦市場情緒發(fā)生扭轉，估值處于歷史底部、但前期一直受到市場預期壓制的板塊有望成為行業(yè)中率先突破的板塊。

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